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Doble Grado en Administración y Dirección de Empresas y Derecho

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Análisis de los Estados Financieros

Código asignatura
2GADED01-3-011
Curso
Tercero
Temporalidad
Primer Semestre
Carácter
Obligatoria
Créditos
6
Pertenece al itinerario Bilingüe
No
Actividades
  • Clases Expositivas (28 Hours)
  • Prácticas de Aula/Semina (28 Hours)
Guía docente

El objetivo de esta asignatura es el estudio del sistema financiero español en el ámbito del contexto europeo e internacional, capacitando al alumno para comprender el funcionamiento de las entidades financieras y las operaciones que se realizan en los mercados financieros. Esto supone conocer detalladamente los tres elementos fundamentales que sustentan cualquier sistema financiero y que son: los mercados financieros, tanto monetarios como de capitales, los intermediarios financieros y los activos o títulos financieros, esto es, los instrumentos que permiten la más fácil y adecuada transmisión. Se consideran también las medidas de política monetaria y financiera de la autoridad competente, dirigidas a contribuir al logro de los grandes objetivos de la política económica a nivel de la Unión Europea, y a la consecución de los fines específicos del sistema financiero de nuestro país.

Se trata de una de las tres asignaturas obligatorias del Módulo de Finanzas. Es la asignatura introductoria a la Materia Mercados Financieros, impartiéndose simultáneamente en el primer semestre del 5º curso del PCEO Grado en Administración y Dirección de Empresas/Grado en Derecho con la asignatura Inversiones Financieras.

Esta asignatura se coordina con el resto de asignaturas del módulo de Finanzas, existiendo múltiples interrelaciones entre ellas. Así, Finanzas Empresariales aporta al alumno las herramientas básicas para la toma de decisiones de inversión, financiación y reparto de dividendos en las empresas. La asignatura Inversiones Financieras (analiza los diferentes métodos de valoración de títulos de renta variable, renta fija, y activos financieros derivados en el contexto de la gestión de carteras. 

El estudiante precisará del conocimiento de los contenidos de la asignatura Matemáticas (en especial, los conocimientos referidos al tercer Bloque: Matemáticas Financieras), así como de los contenidos de la asignatura Introducción a la Macroeconomía (en especial, los referidos al Tema 4: Los Mercados Financieros). También serán útiles los conocimientos de las asignaturas Historia Económica Mundial y Economía Mundial; así como los conocimientos adquiridos en la asignatura Finanzas Empresariales .

Los Objetivos Específicos de la asignatura Mercados e Instituciones Financieras se concretan en:

-       Comprender qué es un sistema financiero, las funciones de un sistema financiero, la estructura de un sistema financiero y las partes que componen un sistema financiero.

-       Estudiar el vocabulario característico de los mercados de deuda, de acciones y de derivados.

-       Saber cuáles son los agentes e instituciones participantes en los mercados de deuda, acciones y derivados.

-       Entender las características de los activos financieros de deuda y la operativa en los mercados de deuda, incluyendo deuda privada y pública.

-       Conocer las características del mercado interbancario, y su importancia.

-       Analizar las operaciones de titulización de activos, identificando los agentes que intervienen en la transacción, así como la función que desarrollan.

-       Entender las características de los activos de renta variable y el funcionamiento del mercado de acciones.

-       Comparar las características de los futuros y opciones, y entender el funcionamiento de los mercados de derivados.

-       Estudiar el funcionamiento operativo de las instituciones bancarias, las operaciones que realizan así como su importancia a nivel nacional e internacional.

-       Saber la regulación básica del sistema bancario (solvencia, protección de depósitos, supervisión, resolución…).

-       Entender las características y regulación de los fondos de inversión, sociedades de inversión y su importancia en España y comparativa internacional.

-       Conocer las características e importancia de las compañías aseguradoras y de los fondos de pensiones.

-       Aplicar la normativa MiFID para diseñar/asesorar al cliente, según su perfil de riesgo y situación financiera.

-       Estudiar el papel que desarrollan los bancos de inversión, las empresas de servicios de inversión, los fondos y sociedades de capital riesgo

-       Analizar el papel de las agencias de rating en la valoración del riesgo de crédito y sus implicaciones sobre los mercados financieros internacionales

-       Identificar los factores críticos que desencadenan las crisis financieras y analizar su impacto sobre el conjunto de la economía.

-       Interpretar la información financiera en la prensa económica (noticias relevantes, información bursátil…)

Las Competencias Genéricas que el estudiante adquiere en la asignatura de Mercados e Instituciones Financieras son las siguientes:

  • Capacidad de análisis y síntesis.
  • Capacidad de aprendizaje.
  • Capacidad de comunicación fluida oral y escrita en la lengua propia.
  • Conocimiento y comprensión de otras lenguas, principalmente inglés.
  • Habilidad para la búsqueda y análisis de fuentes de información en el ámbito de trabajo.
  • Capacidad para trabajar en equipo.
  • Capacidad para tomar decisiones.
  • Capacidad de aplicar los conocimientos en la práctica.
  • Capacidad creativa para encontrar nuevas ideas y soluciones.
  • Iniciativa y espíritu emprendedor.
  • Capacidad de organizar y planificar.
  • Capacidad de adaptación a nuevas situaciones.
  • Preocupación por la calidad y el trabajo bien hecho.
  • Contar con valores y comportamientos éticos.

Las Competencias Específicas que el estudiante adquiere en la asignatura Mercados e Instituciones Financieras son:

  • Manejar e interpretar software específico para el tratamiento de datos.
  • Diseñar estrategias de inversión y financiación en los mercados financieros.
  • Transmitir información, ideas, problemas y soluciones del ámbito de la gestión empresarial a un público tanto especializado como no especializado.
  • Emitir informes de asesoramiento sobre situaciones concretas de empresas y mercados.

Resultados de aprendizaje. Al finalizar la asignatura el estudiante deberá ser capaz de:

  • Identificar los parámetros relevantes para la valoración de activos.
  • Diagnosticar y valorar la situación económica y financiera de una empresa.
  • Entender el funcionamiento y las operaciones que se realizan en los mercados financieros.
  • Buscar, analizar e interpretar la información de los mercados financieros.
  • Identificar y comprender diferentes clases de riesgos financieros así como operaciones de cobertura.
  • Conocer metodologías de valoración de activos financieros de renta fija y variable.
  • Conocer las técnicas de formación y optimización de carteras y diversificación del riesgo.
  • Analizar y describir los procesos de formación del precio en los mercados financieros.
  • Comprender la toma de decisiones financieras por los agentes económicos.

Esta asignatura, además de proporcionar una formación especializada en los aspectos relacionados con los Mercados y las Instituciones Financieras y servir de fundamento para la comprensión del resto de asignaturas de la materia de Mercados Financieros, busca la empleabilidad de los egresados en una vertiente profesional relacionada con los mercados financieros y con las instituciones financieras. El objetivo es que los graduados puedan llegar a sus puestos de trabajo con conocimientos que les permitan operar en los mercados financieros y gestionar y relacionarse con los activos y los mercados financieros.

Los contenidos de la asignatura se organizan en 8 temas agrupados en cuatro bloques temáticos. El primer bloque dedicado a la Introducción incluye un único tema sobre el sistema financiero; el segundo bloque incluye cuatro temas dedicados al análisis de los activos y los mercados financieros: mercados interbancarios y mercados de deuda privada (tema 2); mercados de deuda pública (tema 3), mercados de renta variable (tema 4) y mercados de derivados (tema 5). El tercer bloque incluye los temas en los que se analizan las instituciones financieras: las entidades de créditos (tema 6) y otras instituciones y agentes financieros (tema 7). El último bloque de la asignatura se dedica al estudio de las crisis financieras, especialmente al análisis de la última crisis financiera (tema 8):

Bloque 1: Introducción

Tema 1: Panorámica del Sistema Financiero

Bloque 2: Mercados Financieros

Tema 2: Los mercados interbancarios y los mercados de deuda privada

Tema 3: Los mercados de deuda pública

Tema 4: Los mercados de renta variable

Tema 5: Los mercados de derivados

Bloque 3: Instituciones Financieras

Tema 6: Entidades de Crédito

Tema 7: Otros intermediarios y agentes financieros

Bloque 4: Crisis Financieras

Tema 8. Crisis financieras: causas y consecuencias

5.2.- Programa Detallado y Objetivos del Aprendizaje

TEMA 1: PANORÁMICA DEL SISTEMA FINANCIERO

1.1.- ¿Por qué estudiar los mercados financieros y las instituciones financieras?

1.2.- Definición y funciones del Sistema Financiero.

1.3.- Los activos financieros: definición, características y funciones.

1.4.- Los mercados financieros: funciones, características y clasificación.

1.5.- Funciones y clasificación de los intermediarios financieros: la financiación indirecta.

1.6.- La estructura del Sistema Financiero.

El objetivo de este primer tema es ofrecer una panorámica de toda la asignatura, introducir contenidos que son tratados en otras asignaturas de la materia de Mercados Financieros y analizar conceptos que permiten el desarrollo posterior de la asignatura. Se estudia la importancia de los mercados financieros y de las instituciones financieras en la transmisión de flujos de fondos desde las unidades económicas con superávit a las unidades económicas con déficit, y, por tanto, para la canalización eficiente del ahorro generado hacia la economía productiva. El sistema financiero constituye una piedra angular para el desarrollo económico de un país.

Objetivos específicos:

­   Entender qué es un sistema financiero y las funciones

­   Saber las características de los activos financieros y sus funciones

­   Comprender las funciones, características y posibles clasificaciones de los mercados financieros

­   Entender la diferencia entre financiación directa y financiación intermediada

­   Conocer las funciones de los intermediarios financieros y posibles clasificaciones

­   Comprender por qué es necesaria la regulación en los mercados financieros y de las instituciones financieras

Bibliografía básica a consultar[1]:

Guias de educación financiera de la CNMV

Martín y Trujillo (2004): capítulo 1

Mishkin y Eakins (2021): capítulos 1 y 2

Calvo et al. (2018): capítulos 1 y 2

Links a páginas web:

Autoridad Europea Bancaria: https://www.eba.europa.eu/languages/home_es

Banco Central Europeo: www.ecb.int

Banco de España: https://www.bde.es/bde/es/

BME Exchange: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Home

CNMV: https://www.cnmv.es/Portal/home.aspx

CNMV, Inversores y Educación Financiera: http://www.cnmv.es/portalinversor/

ESMA: https://www.esma.europa.eu/

Finanzas para mortales: https://finanzasparamortales.es/

Finanzas para todos: https://www.finanzasparatodos.es/

TEMA 2: LOS MERCADOS INTERBANCARIOS Y LOS MERCADOS DE DEUDA PRIVADA

2.1.- Definición, funciones y participantes en los mercados monetarios.

2.2.- Los activos de los mercados monetarios.

2.3.- Los mercados interbancarios.

2.4. Pagarés de empresa.

2.5.- Bonos y obligaciones: características, riesgos y rentabilidad.

2.6.- Otros activos a largo plazo: cédulas hipotecarias, cédulas territoriales, participaciones preferentes.

2.7.- Titulización de activos.

2.8- Mercados de deuda corporativa.

El Tema 2 muestra la importancia de los mercados monetarios y su utilidad para los distintos agentes económicos. Se analizan los participantes en los mercados monetarios y los activos que se emiten y negocian en estos mercados. Se estudia también el mercado interbancario y su papel como correa de transmisión de las decisiones de política monetaria. Por lo que se refiere a la deuda a largo plazo, se examinan las emisiones de bonos y obligaciones, su casuística y sus sistemas de valoración, otros activos como son las cédulas hipotecarias, las cédulas territoriales, o las participaciones preferentes; así como la titulización de activos. Se describe también los mercados de renta fija.

Objetivos específicos:

­   Entender las características de los mercados monetarios

­   Conocer los activos que se intercambian en los mercados monetarios

­   Comprender cómo funciona el mercado interbancario y su importancia para la economía

­   Conocer cómo valorar activos de renta fija, los riesgos asociados a la inversión en activos de renta fija, y ser capaz de estimar la rentabilidad de una inversión en renta fija

­   Conocer distintos tipos de activos de renta fija, como los bonos y obligaciones simples, bonos y obligaciones convertibles, cédulas hipotecarias…, así como las participaciones preferentes.

­   Entender el proceso de titulización de activos

­   Comprender las características de los mercados de renta fija a largo plazo

Bibliografía básica a consultar:

Guía de educación financiera de la CNMV: Las participaciones preferentes

Gómez Ansón et al. (2000) –prácticas-

Guía informativas de la CNMV: Los productos de renta fija

Guía de educación financiera de la CNMV: Sus derechos como inversor. La protección de MiFID

Martín y Trujillo (2004): capítulos 2, 3 y 4

Mishkin y Eakins (2021): capítulos 11, 12 y 14

Menéndez Alonso (2004) –prácticas-

Calvo et al. (2018): capítulo 6

Links a páginas web de interés:

BME Exchange Renta Fija: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Mercados-y-Cotizaciones/Renta-Fija/Precios/AIAF-SEND-Deuda-Publica

Bolsas y Mercados Españoles: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Home

CNMV, Inversores y Educación Financiera: http://www.cnmv.es/portalinversor/

EMMI: https://www.emmi-benchmarks.eu/benchmarks/euribor/rate/

TEMA 3: LOS MERCADOS DE DEUDA PÚBLICA

3.1.- Activos de deuda pública.

3.2.- El mercado primario de Deuda Pública.

3.3.- El mercado secundario de Deuda Pública.

En el Tema 3 nos concentramos en los activos específicos del mercado de deuda pública, del Estado y de otros emisores públicos como las Comunidades Autónomas, las Corporaciones Locales o el ICO, y en los mercados primarios y secundarios de Deuda del Estado.

Objetivos específicos:

­   Entender qué es la deuda pública

­   Saber las características de los activos de deuda pública del Estado: Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obligaciones del Estado

­   Conocer los mercados de deuda pública

Bibliografía básica a consultar:

Martín y Trujillo (2004): capítulos 3 y 4

Links a páginas web:

Banco de España, Mercado Primario de Deuda Pública: https://www.bde.es/bde/es/areas/mercadeuda/

BME Exchange Renta Fija: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Mercados-y-Cotizaciones/Renta-Fija/Precios/AIAF-SEND-Deuda-Publica

Tesoro Público: https://www.tesoro.es/

TEMA 4: LOS MERCADOS DE RENTA VARIABLE

4.1.- Características, valoración y tipología de acciones.

4.2.- La Bolsa de Valores: características, funciones, estructura y participantes.

4.3.- Los segmentos específicos de contratación: BME Growth, BME MTF Equity, warrants, ETFs y Latibex.

4.4.- Índices bursátiles.

4.5.- Mercados extrabursátiles

En este tema se define qué se entiende por acciones y se analiza la diferencia entre acciones y deuda. Se comentan los distintos tipos de acciones; se estudian modelos de valoración de acciones, así como la rentabilidad asociada a la inversión en renta variable. Se revisan también las funciones de la Bolsa en su segmento de Renta Variable, su utilidad, su dependencia de la coyuntura económica del momento, la organización de las Bolsas y los mercados primario y secundario, el tipo de operaciones y los participantes en los mercados bursátiles. Asimismo se trata la existencia de segmentos específicos de la Bolsa como BME Growth, BME MTF Equity, warrants, ETFs. y Latibex, y se analizan los principales índices bursátiles, su formación y representatividad. Se comenta también la existencia de índices bursátiles de sostenibilidad, así como la creciente importancia de los mercados extrabursátiles.

Objetivos específicos:

­   Entender la diferencia entre la renta fija y la renta variable

­   Conocer las características de la renta variable y los tipos de acciones

­   Saber valorar acciones y estimar la rentabilidad de una inversión en renta variable

­   Conocer el concepto de derecho de suscripción preferente y saber estimar su valor teórico

­   Conocer las características de los mercados primarios y secundarios de renta variable, las operaciones que en ellos se realizan y los distintos tipos de participantes

­   Conocer el segmento de BME Growth, BME MTF Equity, warrants, Latibex y ETFs

­   Entender las características de los mercados extrabursátiles y su importancia

Bibliografía básica a consultar:

Fichas del inversor de la CNMV: Los fondos cotizados en Bolsa (ETF)

Guía de educación financiera de la CNMV: Cómo invertir en Bolsa

Guía de educación financiera de la CNMV: El mercado de valores y los productos de inversiónn

Guía de educación financiera de la CNMV: El accionista de una compañía cotizada

Guía de educación financiera de la CNMV: Sus derechos como inversor. La protección de MiFID

Martín y Trujillo (2004): capítulos 3 y 4

Mishkin y Eakins (2021): capítulo 13

Calvo et al. (2018): capítulos 13 y 14

Links a páginas web de interés:

Bloomberg: https://www.bloomberg.com/europe

BME Exchange: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Home

CNMV, Inversores y Educación Financiera: http://www.cnmv.es/portalinversor/

Deutsche Börse: www.deutsche-börse.com

Euronext: https://www.euronext.com/en

London Stock Exchange: www.londonstockexchange.com

Reuters: www.reuters.com

TEMA 5: LOS MERCADOS DE DERIVADOS

5.1.- Concepto y características de los activos derivados.

5.2.- Los futuros financieros

5.3.- Las opciones financieras

5.4.- Los mercados de derivados españoles: MEFF

5.5.- Los swaps de tipos de interés

Una vez que se han analizado los mercados de renta fija y variable, resulta necesario abordar el estudio de los mercados que ofrecen las mayores oportunidades de cobertura de riesgo: los mercados de derivados. No obstante, la participación en derivados, cuando no hay posición que cubrir, se convierte en mera especulación con posiciones muy apalancadas. En este tema se introduce el vocabulario y los conceptos necesarios para entender los futuros y se analizan las opciones y su operativa. Se describe también la estructura y operativa en el MEFF y los principales activos negociados en este mercado. Se introducen los swaps de tipos de interés.

Objetivos específicos:

­   Entender qué son los activos financieros derivados y por qué son importantes

­   Conocer los futuros financieros y saber cómo se determina su precio y el beneficio/pérdida asociado a las operaciones con futuros

­   Comprender qué es una opción financiera, las características de un call y de un put, cómo se determina el valor intrínseco de un call y un put y el beneficio/pérdida de operar con opciones

­   Conocer los activos financieros derivados financieros negociados en MEFF, y saber cómo hacer operaciones de cobertura y especulación

­   Entender la operativa de la liquidación diaria en el mercado de futuros y el funcionamiento de MEFF, así como los agentes participantes en el mismo

­   Conocer los mercados de derivados españoles

­   Comprender qué es un swap de tipos de interés

Bibliografía básica a consultar:

Bodie et al. (2013): capítulos 14 y 15

Guías Informativas de la CNMV: Opciones y futuros

Martín y Trujillo (2004): capítulos 7 y 8

Mishkin y Eakins (2018): capítulo 24

Links a páginas web de interés:

CNMV, Inversores y Educación Financiera: http://www.cnmv.es/portalinversor/

MEFF: https://www.meff.es/esp/Derivados-Financieros/Cotizaciones

TEMA 6: ENTIDADES DE CRÉDITO

6.1.- El Sistema Crediticio: estructura actual

6.2.- Estructura y operativa del sistema bancario.

6.3.- Regulación del sistema bancario.

6.4.- Otros intermediarios financieros: establecimientos financieros de crédito, entidades de dinero electrónico, entidades de pago, sociedades de garantía recíproca y sociedades de reafianzamiento, sociedades de tasación.

En este tema se analiza el objeto de las entidades de crédito y sus balances y cuentas de resultados, así como los principios básicos de gestión bancaria. Se comentan también las actividades propias de la Banca de Inversión en contraposición con la actividad típicamente bancaria y se analiza la regulación bancaria y los cambios más recientes en dicha regulación a nivel nacional y europeo. Además del sistema bancario, se estudian otras entidades pertenecientes al sistema crediticio, tales como el ICO, establecimientos financieros de crédito, entidades de dinero electrónico, entidades de pago, sociedades de garantía recíproca y sociedades de reafianzamiento, sociedades de tasación.

Objetivos específicos:

­   Conocer las características de las entidades de crédito, las operaciones que realizan y comprender sus balances y cuentas de resultados

­   Entender la diferencia entre la actividad típicamente bancaria y la banca de inversión

­   Conocer las principales características de la regulación bancaria a nivel nacional y europeo

­   Saber los rasgos principales del sistema bancario español y entender cómo la regulación puede influir en la estructura del sistema bancario

­   Conocer qué son los Establecimientos Financieros de Crédito, las Entidades de Dinero Electrónico, 

Bibliografía básica a consultar:

Guía de educación financiera de la CNMV: Sus derechos como inversor. La protección de MiFID

Informes Anuales de la AEB

Informes de Estabilidad Financiera del Banco de España

Mishkin y Eakins (2021): capítulos 17 a 19 y capítulo 22

Calvo et al. (2018): capítulos 7 a 10

Links a páginas web de interés:

Asociación Española de Banca: https://www.aebanca.es/

Autoridad Europea Bancaria: https://www.eba.europa.eu/languages/home_es

Banco Central Europeo: www.ecb.int

Banco de España: https://www.bde.es/bde/es/

BME Exchange: https://www.bolsasymercados.es/bme-exchange/es/Home

CE. Regulación bancaria: https://finance.ec.europa.eu/banking-and-banking-union/banking-regulation_en

CECA: https://www.ceca.es/

Fondo de Garantía de Depósitos: https://www.fgd.es/es/index.html

Fondo Único de Resolución: https://www.srb.europa.eu/en

FROB: https://www.frob.es/es/Paginas/Home.aspx

Sareb: https://www.sareb.es/

TEMA 7: OTROS INTERMEDIARIOS Y AGENTES FINANCIEROS

7.1. Fondos y Sociedades de Inversión: estructura y tipología.

7.2. Compañías de Seguros: principios y tipos de contratos de seguros.

7.3. Fondos de Pensiones: tipología de Planes de Pensiones, importancia de los fondos de pensiones.

7.4. El Capital Riesgo: concepto y funcionamiento.

7.5. Plataformas de financiación participativa

7.6. Agentes financieros: Agencias de rating

La inversión colectiva ha experimentado un rápido crecimiento en las últimas dos décadas, en parte debido a la necesidad de asegurarnos la jubilación, pero también por la liquidez y diversificación que ofrece, por las ventajas asociadas a una mayor facilidad de acceso a distintos mercados y activos financieros, por la existencia de economías de escala derivadas del volumen de fondos bajo gestión, por las economías de especialización o por el desarrollo de la titulización.

En este tema se analizan los dos tipos de fondos de inversión: abiertos y cerrados, la tipología de fondos de inversión y su funcionamiento, incluyendo a los fondos de inversión libres o hedge funds; se explican los fundamentos del contrato de seguros y los seguros más comunes: seguros de vida y de propiedad y de percances, así como un vehículo de inversión cada vez más importante dada la esperanza de vida y pirámide poblacional: los fondos de pensiones. También se introduce el concepto de capital riesgo y su importancia para una economía, las agencias de rating y sus conflictos de interés.

Objetivos específicos:

­   Entender la diferencia entre fondos de inversión abiertos y cerrados

­   Conocer la tipología de fondos de inversión

­   Entender qué es un contrato de seguros y las características de los seguros más comunes: seguros de vida y de propiedad y percances

­   Conocer las características de los fondos de pensiones

­   Comprender qué es el capital riesgo y entender por qué es importante para una economía

­   Entender la importancia de las agencias de rating y los conflictos de interés de estos agentes

­   Saber qué son las sociedades de garantía recíproca y de reafianzamiento

Bibliografía básica a consultar:

Guía de educación financiera de la CNMV: Sus derechos como inversor. La protección de MiFID

Guía de educación financiera de la CNMV: Fondos de inversión en el mercado

Guía de educación financiera de la CNMV: Las finanzas sostenibles

Guía de educación financiera de la CNMV: Los fondos de inversión libre

Mishkin y Eakins (2021): capítulos 20 y 21

Calvo et al. (2018): capítulos 11 y 12

Links a páginas web de interés:

CNMV, Inversores y Educación Financiera: http://www.cnmv.es/portalinversor/

Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones: http://www.dgsfp.meh.es/planes.asp

Web de capital riesgo: www.webcapitalriesgo.com

TEMA 8. CRISIS FINANCIERAS: CAUSAS Y CONSECUENCIAS

8.1.- Definición de crisis financiera.

8.2.- La dinámica de las crisis financieras en economías desarrolladas.

8.3.- La Gran Depresión y otras crisis financieras.

8.4.- La crisis financiera de las sub-prime.

Las crisis financieras son una constante histórica. La reciente crisis financiera refuerza la importancia de estudiar las crisis financieras en la disciplina de Finanzas. Este es el objetivo de este tema que además, permite aunar conceptos comentados a lo largo de la asignatura y atraer el interés de los estudiantes por las Finanzas. En este tema se relacionan así conceptos relacionados con las finanzas del comportamiento, la asimetría de información y los problemas de incentivos, los fallos regulatorios o los errores en la supervisión para tratar de explicar el por qué de las crisis financieras. Aunque se analizan otras crisis, se hace especial hincapié en la crisis financiera actual.

Objetivos específicos:

­   Entender qué es una burbuja en el precio de los activos y por qué se produce

­   Comprender qué es una crisis financiera

­   Conocer cómo se producen y desarrollan las crisis financieras

­   Conocer las características de la crisis de la Gran Depresión y de otras crisis financieras, en especial de la crisis financiera de las sub-prime

Bibliografía básica a consultar:

Mishkin y Eakins (2021): capítulo 8

 [1] En caso de que el alumno desee consultar bibliografía adicional para cualquiera de los temas, consultar con el profesor para obtener las referencias bibliográficas para cada tema en concreto de entre la Bibliografía que aparece en el apartado 8.

El desarrollo del programa de la asignatura se realiza a través de actividades presenciales y no presenciales. La docencia presencial se basa principalmente en dos tipos de actividades: clases expositivas y prácticas de aula.

Para el desarrollo de cada tema de la asignatura, se impartirán sesiones de clases teóricas bajo la modalidad de lección magistral, en las que se proporcionarán al estudiante un primer contacto con el tema a tratar. Las prácticas y los links a las lecturas de cada tema están disponibles en el Campus Virtual.

La asignatura tiene un elevado componente práctico. Se busca fomentar un aprendizaje práctico que permita la adquisición de las competencias descritas con anterioridad. Este aprendizaje práctico se llevará a cabo mediante la realización de cuestiones, ejercicios y problemas, enfocados a profundizar en el estudio y conocimiento de los mercados e instituciones financieras, lecturas, el acceso a páginas web de interés…

En este contexto, el plan de trabajo de las actividades presenciales es el siguiente:

-       Clases expositivas: En estas clases se planteará la motivación general del tema y se dará una visión de su parte teórica. Estas clases se apoyan con la utilización de medios audiovisuales. Los estudiantes cuentan con una bibliografía básica para cada tema y con bibliografía complementaria para el conjunto de la asignatura que permite adquirir los conocimientos teóricos. Se utilizarán presentaciones power point que estarán disponibles para los estudiantes en el Campus Virtual.

-       Prácticas de aula: En estas sesiones se resolverán cuestiones teórico-practicas relacionadas con los conocimientos teóricos analizados en las clases expositivas. Las cuestiones tendrán un marcado carácter participativo, ya que los estudiantes resolverán y discutirán cuestiones referidas a los temas tratados en la asignatura. Además en ellas se comentarán lecturas relacionadas con los distintos temas. Las prácticas correspondientes a cada asignatura estarán disponibles en el Campus Virtual.

El trabajo en clase ha de complementarse con las siguientes actividades no presenciales:

-       Trabajo autónomo del estudiante, principalmente centrado en el estudio de los contenidos impartidos en clase y en la preparación de las prácticas de aula con antelación a la realización de las mismas.

Como ya se ha comentado, los estudiantes podrán acceder a los materiales docentes precisos para el desarrollo de estas actividades a través del Campus Virtual de la Universidad de Oviedo. Allí encontrarán a su disposición presentaciones de cada tema y notas de clase, lecturas recomendadas y/o links a las páginas web de las que deberán descargarse las lecturas, problemas, cuestiones prácticas, y otros materiales relacionados.

El número de horas previsto para las actividades presenciales y no presenciales aparece recogido en la siguiente tabla.

 

Total

Trabajo Presencial

Trabajo No Presencial

Temas

Horas totales

Clase Expositiva

Prácticas de aula

Sesiones de Evaluación

Total

Trabajo autónomo

Total

Tema 1

16

3

3

6

10

10

Tema 2

24

4,5

4,5

9

15

15

Tema 3

19

3

3

6

13

13

Tema 4

24,5

4

5,5

9,5

15

15

Tema 5

22

4,5

4,5

9

13

13

Tema 6

15

3

3

6

9

9

Tema 7

15

3

2

6

9

9

Tema 8

10,5

3

1,5

4,5

6

6

Evaluación y otros

4

4

4

Total

150

28

28

4

60

90

90

  

18,67%

18,67%

2,67%

40%

60%

60%

La evaluación de la asignatura se basa en dos elementos:

1) Evaluación continua, mediante la cual se valorará el esfuerzo desarrollados por el estudiante a lo largo del curso.

2) Examen final, que consistirá en una prueba de conjunto por medio de la cual se valorarán los conocimientos teóricos adquiridos por el estudiante así como la capacidad para aplicarlos.

La calificación total, en todas las convocatorias, será una media ponderada de las calificaciones obtenidas en la evaluación continua y el examen final, con una ponderación de la evaluación continua del 40% y del 60% el examen final (ver Tabla 1)

Tabla 1

Convocatorias

Sistema de evaluación

Peso en la calificación final (%)

Ordinaria y extraordinarias

Evaluación continua+ examen final

Evaluación continua; 40%

Examen final: 60%

Descripción de las actividades de evaluación continua:

La evaluación continua se basará en:

  • Dos pruebas de seguimiento y de comprensión de los contenidos de las clases teóricas y prácticas hasta el momento de la realización de cada una de las dos pruebas (3 puntos). Las pruebas  incluirán cuestiones teóricas razonadas, lecturas y resolución de ejercicios.
  • Una prueba sobre una lectura o folleto de emisión (1 punto).

En las convocatorias extraordinarias se podrán recuperar 4 puntos de la evaluación continua a través de la realización de pruebas objetivas diversas similares a las realizadas durante el semestre.

La asignatura se considerará aprobada cuando la calificación final obtenida sea igual o superior a 5 puntos (sobre 10).

Los estudiantes que se acojan a la evaluación diferenciada podrán obtener la ponderación de la evaluación continua de la siguiente forma: por preguntas y cuestiones adicionales que se incorporarán al examen final para estos estudiantes.

Se recuerda que está vigente y es aplicable el Código ético de la Universidad de Oviedo, al que se puede acceder desde el siguiente enlace:  Universidad de Oviedo - Código ético (uniovi.es).

Bibliografía básica:

Guias de educación financiera de la CNMV

Martín Marín, J.L.; Trujillo Ponce (2004): Manual de Mercados Financieros, Thomson.

Mishkin, F.; Eakins, S.G. (2021): Financial Markets and Institutions, Pearson.

Calvo, B; Parejo, J.A.; Rodríguez Sáiz, L.; Cuervo García, A. (2018): Manual del sistema financiero español, 27ª edición, Ed. Ariel Economía.

Manuales de prácticas:

Gómez Ansón, S.; González Méndez, V.M.; Menéndez Requejo, S. (2000): Problemas de dirección financiera, Editorial Civitas.

Menéndez Alonso, E.J. (2004): Problemas y prácticas sobre los mercados financieros, Díaz de Santos.

Bibliografía adicional de interés para la asignatura:

Allen, F.; Yago, G. (2010): Financing the Future: Market-Based Innovations for Growth, Pearson Prentice Hall.

Amat, O.; Pujades, P.; Lloret, P. (2012): Análisis de operaciones de crédito. Introducción a las técnicas de análisis, confección de informes y seguimientos de las operaciones, 1ª edición, Profit Editorial.

American Finance Association: History of Finance (http://www.afajof.org/association/historyfinance.asp)

Arnold, G. (2011): Financial Times Guide to the Financial Markets, FT Press.

Berk; J.; DeMarzo, P. (2013): Corporate Finance: The Core, Pearson.

Bernanke, B.S. (2000): Essays on the Great Depression, Princeton University Press.

Bodie, Z.; Kane, A.; Marcus, A.J. (2013): Essentials of Investments, 8th edition, McGraw Hill. (En español, Principios de inversiones, 5ª edición, 2004, McGraw Hill).

Bodie, Z.; Merton, R.C.; Cleeton; D. (2011): Financial Economics, 2nd Edition, Pearson Learning Solutions (en español: Finanzas, 1ª edición, Pearson).

Brealey, R.A.; Myers, S.C.; Allen, F. (2019): Principles of Corporate Finance, McGraw Hill.

Choudhry, M. (2010): An introduction to bond markets, 4th edition, John Wiley Sons.

Choudhry, M. Masek, D. (2011): An introduction to banking, liquidity risk and asset liability management, John Wiley Sons.

Choudry, M. (2012): The Principles of Banking, John Wiley & Sons.

Das, S. (2005): Credit Derivatives, CDOs, and Structured Products, Wiley.

Fabozzi, F.J. (2013): Bond Markets, Analysis and Strategies, 8th edition, Prentica Hall.

Fabozzi, F.J. Modigliani, F. (2010): Capital Markets, Institutions and Instruments, 4th Edition, Prentice Hall.

Fabozzi, F.J.; Modigliani, F.P.; Jones, F.J. (2010): Foundations of Financial Markets and Institutions, 4th edition, Prentice Hall.

Friedman, M.; Schwartz, A.J. (1963): A monetary history of United States 1867-1960, Princeton University Press.

Galbraith, J.K. (2008): El crash de 1929, Editorial Ariel.

Hull, J. (2018): Risk management and financial institutions, 5th edition, John Wiley Sons.

Hull, J.C. (2011): Fundamentals of Futures and Options Markets, 7th Edition, Prentice Hall (en Español: Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones, 6ª Edición, Prentice Hall)

Hull, J.C. (2021): Options, Futures and other derivatives, 8th Edition, Prentice Hall.

Kindleberger, C.P. Aliber, R. (2005): Manias, panics and crashes. A history of financial crises, 5th edition, Wiley Investment Classics.

Menéndez Alonso, E. (2002): 500 Cuestiones resueltas sobre las Bolsas de Valores, Díaz de Santos.

Mishkin, F.S. (2015): Economics of Money, Banking and Financial Markets, 10th Edition, Prentice Hall. (Edición en español: Moneda, banca e instituciones financieras 8ED, 2008).

Roland, G. (2010): Market players: A guide to the institutions in today’s financial markets, John Wiley Sons.

Links a páginas web de interés para la asignatura

Asociación Española de la Banca: www.aebanca.es

Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas (AECA): http://www.aeca.es/

Association for Investment Management and Research: http://www.aimr.com/

Autoridad Bancaria Europea European Banking Authority (EBA): www.eba.europa.eu/

Autoridad Europea de Seguros y Fondos de Pensiones; European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA): www.eiopa.europa.eu

Autoridad Europea de Valores y Mercados; European Securities and Markets Authority (ESMA): www.esma.europa.eu/

BaFIN: www.bafin.de

Banco Central Europeo: www.ecb.int

Banco de España: www.bde.es

Banco Mundial: www.worldbank.org

Banco Santander: www.bancosantander.es

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria: www.bbva.es

Bank of England: http://www.bankofengland.co.uk/Pages/home.aspx

Blog Nada es Gratis de FEDEA: www.nadaesgratis.es Blog Random Thoughts de Xavier Sala i Marti: www.salaimartin.com/random-thoughts/random-thoughts.html

Bloomberg: www.bloomberg.com

BME Renta Fija: www.aiaf.es

BME Exchange: www.bolsasymercados.es

Chicago Mercantile Exchange (CME Group): http://www.cmegroup.com/

Comisión Europea, Internal Markets, Financial Services and Capital: http://ec.europa.eu/internal_market/top_layer/financial_capital/index_en.htm

Comisión Nacional del Mercado de Valores: www.cnmv.es

Confederación Española de Cajas de Ahorros: www.ceca.es

Deutsche Bank: www.db.com

Deutsche Bundesbank: http://www.bundesbank.de/

Deutsche Börse: www.deutsche-boerse.com

Diario Cinco Días: www.cincodias.comDiario Digital Banca15: www.banca15.com

Diario Digital Finanzas.com: www.finanzas.com

Diario El Economista: www.eleconomista.es/

Diario El Confidencial: www.elconfidencial.com

Diario Expansión: www.expansion.com

Dirección General de Seguros y Planes de Pensiones: www.dgsfp.meh.es

Dow Jones: http://www.dowjones.com/

Dow Jones Sustainability Indexes: http://www.sustainability-index.com/

EMMI: https://www.emmi-benchmarks.eu/benchmarks/euribor/rate/

European Central Bank: www.ecb.int

Federación Europea de Bolsas de Valores: www.fese.be/en/

Federación Mundial de Bolsas: www.world-exchanges.org

FTSE, The Index Company: http://www.ftse.com/

Financial Services Authority: http://www.fsa.gov.uk/

Financial Times: www.ft.com/markets

Fitch Ratings: www.fitchratings.com

Fondo de Garantía de Depósitos: http://www.fgd.es/es/index.html

Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB): http://www.frob.es/

Fondo Monetario Internacional: www.imf.org/external/index.htm

Fondo Único de Resolución: https://www.srb.europa.eu/en

Fundación de Estudios de Economía Aplicada: www.fedea.es

HSBC: www.hsbc.com

Instituto Español de Analistas Financieros: www.ieaf.es

JP Morgan: http://www.jpmorgan.com/

London Stock Exchange: www.londonstockexchange.com

Mercado Español de Futuros Financieros: www.meff.es

Merril Lynch: www.ml.com

Moody’s: www.moodys.com

Moody’s España: www.moodys.es

NASDAQ Stock Market: www.nasdaq.com

National Association of Security Dealers: http://www.nasdr.com/

North American Securities Administrators Association: http://www.nasaa.org  

NYSE: http://www.nyse.com/

Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE): www.oecd.org

Organización Internacional de Comisiones de Valores: www.iosco.org

Reserva Federal de los Estados Unidos: www.federalreserve.gov

Reuters: www.reuters.com

Revista Economistas: www.revistaeconomistas.com

Royal Bank of Scotland: http://www.rbs.co.uk/

Standard & Poor’s: www.standardandpoors.com

Tesoro Público: www.tesoro.es

Tokio Stock Exchange: www.tse.or.jp/english

Toronto Stock Exchange: http://www.tmx.com/en/index.html

Unión Nacional de Cooperativas de Crédito: www.unacc.com

U.S. Securities and Exchange Commission: http://www.sec.gov/

Web de capital riesgo: www.webcapitalriesgo.com

Wall Street Journal: www.wsj.com